3倍做空小市值山寨币指数币（简称BEARSHIT，英文名3XShortShitcoinIndexToken）是一种自带杠杆的ERC20代币，对应的收益是-3倍的ShitcoinIndex的收益。这类衍生品诞生于加密货币市场的高波动性环境，为投资者提供对冲或放大对小市值山寨币整体下跌趋势的押注工具。其底层逻辑源于传统金融的杠杆反向ETF，通过智能合约自动调仓机制实现每日收益三倍放大，主要面向熟悉市场周期性轮动规律、擅长捕捉山寨币泡沫破裂机会的专业交易者。在比特币主导率攀升至65%以上的市场周期中，做空工具需求激增，此类产品填补了加密货币市场对小市值山寨币系统性风险对冲工具的空白，成为机构与高风险偏好散户的战术配置选择。
加密货币市场逐步成熟，小市值山寨币的投机属性与高风险特征愈发凸显，这使得做空工具的战略价值持续提升。历史每当比特币主导地位突破68%关键阻力位时，山寨币往往面临集体回调压力，而2025年上半年全球上市公司购买比特币的数量已超过ETF的两倍，机构资金更倾向配置高流动性主流资产，进一步挤压了小市值山寨币的生存空间。富兰克林的加密财务策略报告上市公司正加速将比特币、以太坊等纳入资产负债表，而山寨币流动性持续萎缩，这种结构性变化为做空指数产品提供了长期存市场基础。尤其在减半后周期中，山寨币普遍经历“死亡螺旋”阶段时，三倍做空工具的收益放大效应将显著吸引对冲资金涌入。
该产品的市场优势集中体现在其独特的风险收益比设计上。相较于单一做空某个山寨币，指数化做空分散了个币种异常波动的风险，例如2025年6月Hyperliquid上某鲸鱼通过做空16种山寨币组合实现968万美元盈利，而单一币种空头可能因突发利好面临轧空风险。三倍杠杆在低流动性市场中能更高效地捕捉短期瀑布行情，如剔除以太坊后的山寨币主导率跌至18.45%历史支撑位时，BEARSHIT在2025年二季度曾单周上涨47%。其ERC20标准还实现了与DeFi生态的无缝对接，用户可通过Aave等协议质押做空头寸获取额外收益，这种复合策略在熊市环境中极具吸引力。
渣打银行在2028年稳定币规模预测报告中隐含提及，杠杆做空工具是市场有效性的必要补充，但摩根大通警告称三倍杠杆可能导致散户在震荡市中快速爆仓。链上分析师余烬监测到，部分内幕巨鲸通过此类工具对冲现货持仓，2025年7月某巨鲸在比特币和以太坊空单亏损1312万美元的其山寨币做空指数仓位却实现盈利。不过KoiSecurity等机构提醒投资者警惕恶意合约风险，已发现超40款伪造钱包扩展程序试图窃取杠杆代币凭证。总体来看，这类产品被视为专业级工具，普通投资者需严格遵循“112%终极仓位”等机构级风控模型方能参与。
