去中心化交易所，简称DEX，是一种基于区块链技术，通过智能合约实现用户点对点直接交易加密货币的平台，全程无需中心化机构托管资产、撮合订单或审核身份，核心是用户自主掌控私钥与资产，交易链上公开透明、自动执行。
与币安、Coinbase等中心化交易所（CEX）不同，去中心化交易所不存在集中运营的公司主体，也没有托管用户资金的权限。在CEX中，用户需将代币充值到平台控制的钱包，交易本质是平台内部的账目变更，资产所有权暂归平台，存在平台挪用、被盗或跑路的风险。而DEX采用非托管模式，用户资产始终存于个人钱包，仅在交易时通过钱包授权智能合约执行兑换，完成后资产直接到账，私钥由个人独立保管，真正实现“我的密钥我的资产”。
去中心化交易所的核心运作机制是自动做市商（AMM）模型，以恒定乘积公式xy=k为基础。平台由用户充当流动性提供者（LP），将两种代币按比例存入智能合约形成流动性池。当用户发起交易时，智能合约依据池中资产比例，通过算法自动计算兑换价格并完成清算，无需等待对手方挂单。池内资产规模越大，流动性越充足，交易滑点越小，流动性提供者则可按份额赚取交易手续费分红。
DEX具备鲜明的币圈适配特性，其无需KYC实名认证，连接钱包即可交易，充分保护用户隐私。所有交易数据、智能合约代码均部署在区块链上，全网节点共同维护，可通过区块浏览器实时查询、永久追溯，杜绝暗箱操作。同时，DEX无国界限制、抗审查，全球用户均可自由访问，也支持无需许可上币，为大量长尾加密资产提供了交易渠道。
不过去中心化交易所也存在明显局限，早期受公链性能制约，存在Gas费高昂、交易确认慢的问题，虽经Layer2扩容、混合架构等技术优化有所改善，但操作门槛仍高于CEX。用户需自行承担私钥丢失、被盗的风险，同时智能合约漏洞、闪电贷攻击、无常损失等，也是DEX参与者需面对的潜在风险。
