每个交易所的币价格并不完全一样，同一时间点，同一种加密货币在不同交易平台会出现高低不等的成交价格，只是主流币种的价差大多维持在很小区间，普通用户很难明显察觉。加密市场不存在统一的全球定价中心，每一家交易所都是独立的交易场所，币价由平台内部订单簿的买卖撮合结果生成，并非由某个机构统一设定，这是不同平台币价出现分化的根本原因。很多新手会直接把行情软件展示的参考价当成真实成交价，实际点开不同交易所盘口就能看到，买一、卖一的报价存在细微出入，行情剧烈波动的时候，价差还会进一步放大。
订单簿深度和平台流动性，是造成币价差异最核心的因素。头部交易所做市商多、参与用户庞大，盘口挂单量充足，大额订单进场也不容易把价格打穿，买卖价差收得很窄，价格会更贴近市场共识。反观中小型交易所，尤其是上线小币种的平台，盘口深度比较薄弱，一笔不算很大的市价单就会消耗多档挂单，产生明显滑点，直接拉高或者压低平台内的成交价格。就算是BTC、ETH这类主流币种，在流动性不足的小众交易所，同样会出现和头部平台脱节的报价，这也是很多币种在不同平台K线走势不完全重合的关键原因。
跨平台的套利行为会持续缩小价差，但很难做到价格完全同步。币圈所说的搬砖套利，就是交易者在低价交易所买入代币，提币转到高价交易所卖出，赚取中间的差价收益。当平台之间价差扩大到可以覆盖交易手续费、链上Gas费、提币损耗之后，套利机器人和专业交易者就会快速进场，买入低价币种、卖出高价币种，双向推动两边价格互相靠拢。不过套利存在现实约束，部分平台行情异动阶段会限制代币充提，链上转账也需要等待区块确认，资金流转存在时间差，这些都会阻碍价差瞬间抹平，因此价差会反复出现，只是多数时候被控制在较低水平。
市场情绪、用户结构和出入金环境，也会加剧交易所之间的价格分歧。不同交易所的用户社群不一样，面对同样的市场消息，用户的交易反应速度和情绪烈度有区别，突发利好利空到来时，部分平台会率先出现集中买入或者砸盘，短时间拉开价差。另外，不同平台支持的出入金渠道不同，局部区域出现需求激增时，会形成区域性溢价。普通投资者需要分清盘口挂单价和实际可成交价格，不能只看表面报价，部分平台看着标价占优，但深度不足，真实成交之后的平均成本反而更高，交易之前要结合盘口深度综合判断。
