一个反复出现的现象是：山寨币往往在牛市的末期才开始大幅上涨。这一规律背后，是市场资金流动、投资者心理和风险偏好共同作用的结果。牛市初期，资金通常优先涌入比特币和以太坊等主流币种，因为它们的市场认可度高、流动性强，被视为相对安全的投资选择。而山寨币由于波动性大、市值小，早期难以吸引大规模资金关注，直到市场情绪达到高点后，资金才会向高风险资产转移。
牛市的推进，主流币种的涨幅逐渐放缓，投资者开始寻求更高回报的机会市场情绪已极度乐观，风险承受能力提升，资金开始从饱主流币流向尚未充分上涨的山寨币。这种资金轮动效应使得山寨币在牛市尾声迎来爆发式增长。散户投资者往往在牛市后期才大量入场，他们更倾向于追逐低价、高波动性的标的，进一步推高了山寨币的热度。
从市场心理角度看，牛市末期的投资者普遍存在错失恐惧（FOMO）情绪。当主流币价格已处于高位，部分投资者认为其上涨空间有限，转而将目光投向看似潜力巨大的山寨币。这种群体行为形成了自我强化的循环：少数山寨币的暴涨吸引更多资金涌入，进而带动整个山寨币板块跟风上涨。这种行情通常缺乏基本面支撑，更多依赖市场情绪和短期投机资金驱动。
许多山寨币团队在熊市和牛市初期资金紧张，不得不持续抛售代币以维持运营。而到了牛市后期，市场资金充裕，项目方减少抛压，甚至配合市场热度释放利好，人为制造上涨预期。这种供需关系的变化，也为山寨币的末期上涨提供了条件。
需山寨币在牛市末期的暴涨往往伴极高的风险。由于资金集中涌入的时间较短，行情可持续性差，一旦市场转向，跌幅可能远超主流币种。投资者在参与时应保持理性，避免盲目追高。历史表明，牛市末期的山寨币狂欢既是机会，也是陷阱，只有少数具备真实价值的项目能穿越周期，多数最终会随市场冷却而归于沉寂。
