截至2025年10月，全球最大稳定币USDT的总发行量已突破1550亿美元大关，持续领跑加密货币稳定币市场。这一规模不仅刷新了历史纪录，更凸显了其在连接传统金融与加密世界中的核心枢纽地位。作为与美元1:1锚定的硬通货，USDT的市场份额长期占据稳定币领域的六成成为加密生态流动性的主要供给源。
USDT的发行机制遵循动态调节原则，总量随市场供需灵活变化。当用户通过合规渠道存入美元时，发行方会对应增发等值USDT；当大规模赎回发生时，系统则自动销毁相应代币。这种与法币直接挂钩的机制，使其在波动的市场中保持价格锚定的同时，具备及时响应资金流动的能力。波场网络凭借低手续费和高效率的优势，已承载全球超半数USDT流通量，成为稳定币交易的首选基础设施。
发行量的持续扩张源于加密货币市场的深度需求。在资产价格剧烈波动时期，投资者普遍将USDT作为避险港湾；而当市场回暖时，其又成为资金重新配置的过渡桥梁。这种独特的避险属性与交易媒介功能，使USDT的流通规模与加密市场整体活跃度形成强关联。尤其在新兴市场国家，当地居民将其作为对抗本币贬值的重要工具，进一步推高了实际需求。
应用场景的多元化拓展是支撑USDT增长的深层动力。它已从最初的交易所交易媒介，渗透至跨境汇款、供应链金融及去中心化金融等核心领域。在商业支付层面，越来越多企业接受USDT作为结算手段；在DeFi生态中，它更是流动性挖矿和借贷协议的基础抵押资产。这种全场景覆盖能力不断强化其实用价值，形成需求扩大-发行增长-应用普及的增强回路。
尽管市场规模持续扩大，USDT仍面临储备金透明度与合规运营的挑战。全球主要金融管辖区正逐步完善稳定币监管框架，对发行方的资产储备审计提出更严要求。这种合规化进程虽在短期内可能影响发行节奏，但长期看将促进市场健康发展。当前投资者可通过官方透明度页面与区块链浏览器追踪实时流通量，而多链并行的技术架构也要求统计时需综合各公链数据。
