COMP是去中心化借贷协议Compound的原生治理代币，运行于以太坊网络，属于ERC20标准代币，也是引爆DeFi夏季的标志性币种。
Compound诞生于2017年，主网在2018年正式上线，早期由项目团队运营，2020年6月COMP代币正式发行，推动协议转向社区DAO治理。这套借贷机制依托智能合约自动运行，用户存入加密资产可以持续赚取浮动利息，也能够通过超额抵押资产完成借款。平台独创cToken凭证体系，用户存款后获得对应cToken，凭借代币汇率增值实现收益，整个流程无需第三方中介参与。COMP总供应量固定为1000万枚，没有增发机制，代币分配方案提前锁定，其中接近四成份额通过流动性挖矿发放给借贷用户，剩余份额分配给创始团队、早期投资机构与社区储备，团队与投资人代币设有四年线性解锁周期。
COMP最核心的价值载体是协议治理权限。代币持有者满足门槛条件后，可以发起治理提案，同时参与全网投票，提案内容覆盖新增支持资产、调整抵押系数、修改利率模型、优化清算规则等协议核心参数。和很多仅具备投票功能的治理代币一致，原生状态下COMP无法直接瓜分平台借贷手续费，早期价值支撑主要依靠协议生态热度与二级市场交易需求。在代币分发机制上，早期协议按照用户存、借款的资金占比持续发放COMP，存款人与借款人平分每日挖矿奖励，这一模式在上线初期吸引大量资金涌入，带动DeFi赛道迎来一轮爆发式增长。
COMP上线主流交易所，交易深度充足，是不少币圈交易者关注的DeFi蓝筹标的。不过投资者需要认清项目存在的潜在风险，首先借贷协议始终面临加密资产剧烈波动带来的清算风险，其次治理代币价值和协议现金流长期存在脱节问题，另外以太坊链上Gas费用、跨链竞争，都会持续分流Compound的资金与用户。随着DeFi赛道持续迭代，协议也陆续推进风控系统升级、治理规则优化，尝试拓展代币价值捕获方式，以此维持自身在去中心化借贷赛道的竞争力。
如果想要接触COMP，首先需要分清两种参与路径，一种是在二级市场直接买入持有，获取治理权利与博弈行情波动；另一种是参与协议借贷挖矿赚取代币奖励。无论选择哪种方式，都需要充分理解DeFi智能合约风险、市场价格波动风险，不要盲目重仓。同时需要区分COMP和同名项目，查验以太坊官方合约地址，规避各类仿盘代币造成资产损失。
