以太币不存在固定总量上限，当前流通供应量约1.2068亿枚，总供应量与流通供应量基本持平，这也是以太币和比特币最核心的区别，比特币设定2100万枚硬性上限，而以太币采用动态供给模型，代币数量会随着网络发行与销毁持续变动。很多新手投资者容易混淆总供应量、流通供应量概念，在主流链上数据平台查询到的数值，代表市场中可正常转账、交易的以太币规模，不存在预留未释放的大额代币库存，仅有大量代币参与质押，暂时无法在二级市场流通，不会影响官方统计的流通供应量数据。
追溯以太币起源，2014年ICO阶段初始发行7200万枚，2015年以太坊主网上线后，依靠工作量证明挖矿持续新增代币。在2022年合并升级之前，网络每日向矿工发放大约13000枚以太币，长期保持较高通胀水平。合并完成后以太坊全面转向权益证明机制，彻底取消矿工区块奖励，每日新增代币直接缩减至1700枚左右，新增代币规模下降约88%，年化基础发行通胀率回落至0.5%上下，从根源上放缓了以太币数量扩张速度。目前全网大约三成以太币参与质押，这部分代币处于锁定状态，属于流通之外的存量，会直接影响二级市场实际可交易筹码。
决定以太币最终数量变化的另一关键机制是EIP-1559销毁规则，该升级在2021年落地，每一笔链上交易都会销毁基础手续费，永久从流通中移除以太币。网络活跃度越高、Gas费用越高，销毁的代币数量越多，当单日销毁量超过当日新增质押奖励时，以太币短期进入通缩状态，总量小幅下降；链上交易冷清时期，销毁量不足以覆盖新增代币，总量缓慢增加。市场经常出现误区，认为以太币会无限增发持续贬值，实际上发行端持续收紧，销毁机制形成对冲，长期净通胀率已经被压缩至0.25%以内，稀缺性持续提升。
需要注意，以太币总量数据属于动态实时指标，每时每刻都会因为验证者奖励发放与交易销毁发生微小变化，不存在永久固定数字。长期来看，以太币最终数量没有天花板，但并不代表代币会无限制泛滥。以太坊发展路线中的各项升级，都存在调整质押奖励规则的可能性，未来可以进一步调控新增代币产出。同时二层网络普及持续分流主网交易，一定程度上降低主网销毁规模，也是投资者跟踪以太币供给变化时不能忽视的变量，筹码供给趋势直接影响长期估值逻辑。
