稳定币并非由各国央行或政府发行，而是由私人企业、区块链项目组织及持牌金融机构主导发行的加密资产，核心锚定法币、商品或通过算法维持币值稳定，当前全球主流稳定币均由私营实体控制发行与赎回权限。
市值与流通量稳居第一的USDT（泰达币），由注册于英属维尔京群岛的TetherLimited公司发行，其运营核心长期位于香港。该公司2014年推出USDT，最初服务于Bitfinex交易所的交易避险需求，以1:1锚定美元，通过储备现金、短期美债、商业票据等资产支撑币值。Tether的发行模式为中心化管控，仅对通过KYC审核的机构开放直接铸造与赎回，个人用户需通过交易所间接兑换，其储备透明度曾长期受市场质疑，近年才开始发布季度鉴证报告。
合规性领先的USDC（美元硬币），由美国波士顿金融科技公司Circle主导发行，2018年联合Coinbase推出，受美国多州货币传输牌照监管。USDC储备100%由现金及90天内短期美债构成，托管于纽约梅隆银行、贝莱德等机构，每月经GrantThornton等独立会计师事务所审计并公开报告。Circle作为发行主体，负责USDC的智能合约部署、供给调控与合规运营，2025年已向美国货币监理署申请国家信托银行牌照，进一步强化合规资质。
其他主流稳定币发行主体同样清晰：BUSD由PaxosTrustCompany发行并受纽约州金融服务局监管，曾为币安平台原生稳定币，2023年因监管要求停止新发行；DAI由以太坊上的去中心化自治组织MakerDAO通过智能合约发行，以超额抵押ETH、WBTC等加密资产及美债类资产维持稳定，无传统意义上的公司发行主体；TUSD、FRAX等稳定币，分别由TrustToken、FraxFinance等区块链项目团队开发发行，部分采用混合抵押与算法调节模式。
全球稳定币发行格局正走向合规化与集中化，美国、中国香港等地区已出台监管法案，要求发行方持牌运营、足额储备与定期审计。美国GENIUS法案将合格发行人分为存款机构子公司、联邦合格发行人、州合格发行人三类，香港稳定币条例则要求发行方实缴资本不低于2500万港元并接受每日审计。当前稳定币发行权高度集中于Tether、Circle、Paxos等少数机构，合计占据超90%市场份额，形成寡头垄断格局。
