USDT看似锚定美元价值稳定无虞，实则储备资产不透明、价格脱锚、地址可被冻结、监管政策变动、挤兑流动性不足等多重风险始终存在，普通投资者持有与交易过程中随时可能面临资产缩水、无法正常赎回、资产被限制划转的情况，这些风险并不会因为其广泛流通而消失，反而会随着整体加密市场波动被持续放大。USDT发行方多年来始终无法提供完整的独立审计报告，最初承诺的1:1足额美元现金储备早已成为过去式，储备资产结构不断发生变化，大量资金被配置到比特币、企业债券、长期投资项目当中，原本用来保障兑付的安全缓冲空间持续缩小，一旦加密资产价格出现大幅下跌，储备整体价值就会快速缩水，无法足额覆盖所有流通在外的USDT份额，这也是专业评级机构下调其稳定性评级的核心原因。
储备资产结构失衡直接带来了价格脱锚风险，在大盘剧烈下跌、市场资金恐慌出逃的阶段，USDT很容易偏离1美元的正常价位。历史上多次熊市行情里，市场集中抛售加密资产兑换USDT，大量用户集中发起赎回申请，发行方为了兑付资金只能快速抛售流动性较差的储备资产，仓促变卖资产会产生折价损失，进而造成USDT二级市场价格走低。而且这种脱锚现象会形成恶性循环，价格下跌会引发更多投资者恐慌性抛售，进一步加大兑付压力，即便最后价格能够回归1美元附近，持有USDT的用户也会在短时间内承受账面亏损，场内交易的价差还会增加买卖成本。
作为中心化发行的稳定币，USDT所有发行、划转规则完全由发行方掌控，地址冻结风险是所有链上持有用户无法规避的问题。发行方可以依据各地司法机构的指令，直接冻结波场、以太坊等多条公链上的USDT地址，限制资产转出，一旦钱包地址因为关联交易、资金来源问题被标记，里面的USDT就会彻底失去流动性，用户没有任何申诉和解封的有效渠道。很多投资者习惯将大量USDT长期存放在链上钱包，忽略了这种中心化管控带来的风险，殊不知自己看似掌控私钥的资产，实际上依然处在发行方的监管范围之内，跨链转账、大额划转也会更容易触发风控审查。
全球监管政策的不确定性，是USDT另一层不可忽视的重大风险。目前全球各个国家和地区对于稳定币没有统一的监管标准，欧美主要经济体一直在收紧对加密稳定币的监管要求，限制银行与USDT发行方开展托管合作，而发行方为了规避严格监管，将运营主体迁移到监管较为宽松的地区，进一步削弱了资产的安全性。一旦主流国家出台禁令，限制法币与USDT之间的兑换通道，交易所的出入金渠道就会中断，USDT的流动性会急剧萎缩，场外兑换价格会出现大幅波动，想将USDT兑换成法定货币会变得极为困难，甚至出现有价无市的局面。
除此之外，大规模挤兑带来的流动性危机同样不容忽视。USDT流通体量十分庞大，已经成为整个加密市场的基础流动性载体，如果出现重大负面消息引发集中赎回，发行方很难在短时间内变现全部储备资产。其储备当中有一部分属于周期较长、变现难度高的投资资产，无法快速转换成美元满足赎回需求，先进行赎回的用户能够正常兑付，延后赎回的用户则可能面临延期兑付、折价兑付的情况，这种银行式的挤兑风险，在没有法定存款保险保障的前提下，没有任何兜底机制，所有损失最终都需要投资者自行承担。
