港股稳定币第一股为国泰君安国际（01788.HK），截至2026年4月2日收盘，其股价报2.35港元，当日微涨0.43%，成交量2916.85万股，成交额6796.75万港元，总市值223.96亿港元。这一价格是香港合规稳定币赛道与传统金融机构融合的直观体现，也是市场对其稀缺牌照价值的定价结果。
国泰君安国际被定义为港股稳定币第一股，核心在于其持牌资质的唯一性。2025年6月24日，公司旗下全资子公司获香港证监会批准，将原有证券交易牌照升级，可直接为客户提供包括USDT等稳定币在内的虚拟资产交易、咨询及分销服务，成为首家具备虚拟资产全链条服务能力的在港中资券商。这一资质让它区别于普通概念股，能够直接参与稳定币的交易与生态落地，而非仅通过股权投资间接受益。
该股在牌照落地后曾出现剧烈波动，消息公布当日盘中一度暴涨超100%，短期资金涌入明显。但进入2026年，股价逐步回归理性，近三个月整体呈震荡下行趋势，从年初的2.95港元回落至当前2.35港元水平，跌幅约20.34%。这一走势既反映了市场对稳定币业务短期盈利兑现的谨慎态度，也体现了港股整体流动性环境对金融科技标的的压制。
对比同赛道其他港股标的，国泰君安国际的股价处于相对低位。HashKeyHLDGS（03887.HK）同期收盘价4.30港元，OSL集团（00863.HK）报13.34港元，后两者均为纯数字资产平台标的，估值更偏向成长属性。而国泰君安国际依托传统券商基本面，有稳定经纪与资管业务托底，股价波动相对可控，更适合追求合规与稳健的币圈及机构投资者。
稳定币业务对该股的长期价值支撑仍在逐步兑现。公司可通过稳定币交易佣金、跨境清算服务、代币化证券分销等环节获取增量收入，且在香港稳定币条例全面落地后，其持牌优势有望进一步转化为市场份额。当前2.35港元的股价，已包含了对合规红利的部分定价，但尚未完全反映稳定币业务规模化后的盈利潜力。
