DAI依靠以太坊链上智能合约与超额抵押机制实现1美元软锚定，全程去中心化发行，依靠金库铸造、清算拍卖、利率调节、社区治理四大模块形成完整闭环，无中心化储备资金背书，所有抵押资产、债务数据全部链上可查。
DAI流通供给完全由用户自主铸造，核心载体是Maker金库，用户将ETH、WBTC、合规现实资产等官方认可抵押物转入金库智能合约，系统按照对应资产清算抵押率核算可铸造DAI额度，主流ETH金库最低抵押率为150%，也就是存入150美元等值ETH最多借出100枚DAI。铸造DAI会产生持续计息的稳定费，费用以DAI结算，用户全额归还借出DAI与累计稳定费后，合约会销毁对应DAI并解锁全部抵押物；若仅偿还部分债务，则按比例释放部分抵押资产，整个流程不存在第三方托管，资产所有权始终归属用户钱包地址。
清算拍卖是DAI维持资产足额抵押、规避坏账的核心风控手段，预言机实时推送抵押物市价，一旦金库抵押率跌破清算阈值，网络清算机器人会自动参与抵押品拍卖。拍卖以DAI出价，成交所得DAI直接销毁、缩减市场流通量，拍卖结束后扣除债务、稳定费与清算罚金，剩余抵押物返还金库持有人；极端行情下若拍卖资金仍无法覆盖债务，系统会增发治理代币MKR补足缺口，坏账损失由MKR持有者共同承担，这套机制从底层保证每一枚流通DAI都有足额链上资产支撑。
为持续稳定DAI二级市场价格，协议配套两套市场化调节工具，分别是稳定费与DAI储蓄利率DSR。当市场DAI价格高于1美元，MKR持有者可投票下调稳定费，降低铸造DAI成本，市场DAI供给增加后价格自然回落；若DAI市价低于1美元，则同步上调稳定费与DSR存款利率，一方面抬高铸造成本减少新增供给，另一方面吸引用户将DAI存入合约获取存款收益，市场流通DAI减少，供需平衡推动价格回归1美元锚定值，所有利率、抵押率、债务上限参数调整，全部需要MKR代币持有者链上投票决议。
区别于USDT、USDC这类中心化法币抵押稳定币，DAI不存在单一发行机构，没有地址资产冻结权限，抵押池总资产、金库债务总量、每日清算记录任何人可通过区块链浏览器实时核验，无需等待机构月度审计。日常交易、借贷、流动性挖矿场景中，DAI凭借去中心化、抗审查特性成为DeFi生态基础流通媒介，市场供需、抵押资产行情、社区治理投票共同左右DAI长期流通规模与价格稳定性，整套运行规则全部固化在开源智能合约内，人为无法私自篡改底层发行与清算逻辑。
