以太坊需要区分众筹发行价与主网上线后的市场交易价格，两个价位数值并不相同，很多新手容易互相混淆，直接拿来当作入场参考，进而形成认知偏差。2014年以太坊开启为期42天创世众筹，前14天兑换比例为1比特币兑换2000枚ETH，按当时汇率折算大约0.31美元一枚；众筹后期兑换比例逐步下调至1比特币兑换1337枚ETH。众筹阶段只完成份额登记，代币无法转账交易，直到2015年主网上线，参与者才能领取对应的ETH。
2015年7月底以太坊主网正式启动，初期并未登陆大型交易平台，流通局限在小众社区与小型交易所，没有统一公允成交价。早期场外零散交易波动极大，首个交易所挂牌初期市价大约2至3美元，随后行情持续走弱，同年10月触及历史低点，价格低于众筹成本。这也说明，即便投资者拿到接近发行成本的筹码，不代表可以稳定盈利，早期市场流动性极差，想要顺利卖出同样存在不小难度。
不少投资者存在典型误区，单纯对比众筹价格和当下行情，推算百倍涨幅，幻想复刻早期收益。需要看清时代背景差异，当年加密市场体量很小，参与人群以技术爱好者为主；如今市场规模、参与者结构、监管环境完全改变，很难再出现早期超高回报。同时众筹渠道早已关闭，普通散户无法再以0.31美元的原始价格购入，市面上宣称能够拿到创世低价筹码的渠道，几乎全部属于诈骗。
发行定价背后还有代币分配规则值得留意，众筹售出代币仅为初始总量一部分，团队、基金会预留份额设置解锁周期，长期持续给二级市场带来供给压力。以太坊没有总量硬上限，网络运行长期存在新增发行，合并转为PoS之后增发规模下降，但和比特币固定总量的稀缺逻辑存在明显区别。判断价格走势不能只参考历史起点，更需要持续跟踪二层生态、链上手续费、机构资金以及全球宏观流动性变化。
