以太坊币最早通过创世预分配诞生，后续依靠网络共识机制持续增发，经历工作量证明与权益证明两个截然不同的产出阶段，同时叠加手续费销毁机制调节流通总量。以太币简称ETH，作为以太坊区块链原生资产，初始筹码分配与比特币完全不同，不存在完全从零挖矿起步的模式，初始供应量在主网上线前就已经确定。
2013年底，以太坊相关构想与白皮书对外发布，为项目代币发行奠定理论框架。2014年7月至9月，以太坊开启为期42天的公开预售，参与者使用比特币兑换尚未上线的ETH，前14天兑换比例为1BTC兑换2000枚ETH，之后比例逐步下调至1BTC兑换1337枚ETH。本次预售一共生成6000余万枚ETH面向公众兑换，另外配套预留1200万枚分配给早期开发人员与以太坊基金会，合计7200万枚ETH，也就是创世区块诞生之初全部初始代币。这部分代币在2015年7月30日主网上线、创世区块挖出之后，才正式解锁流通。
主网上线之后很长一段时间，以太坊采用PoW工作量证明机制，新的以太坊币依靠矿工打包交易、维护网络安全产生。全网平均15秒产出一个新区块，矿工完成区块验证后获得区块奖励，除基础奖励之外，打包孤块还可以额外获取补贴。在这个阶段，每天都有大量全新ETH被持续铸造，市场流通量稳步上涨，矿工成为新增ETH最主要的产出渠道，大量代币通过挖矿流向二级市场。
网络持续运行期间，两次重大升级彻底改变以太坊币的产出逻辑。2021年伦敦硬分叉上线EIP-1559协议，交易手续费不再全部交给矿工，基础费用直接销毁，市面上的ETH会永久归零退出流通，形成通缩调节通道。2022年9月以太坊完成合并升级，正式淘汰挖矿模式，全面切换为PoS权益证明机制。此后不再存在矿工产出ETH，想要获得新增代币，需要质押ETH成为网络验证者，依靠质押奖励获取新铸造的代币，每日新增发行规模相比挖矿时期大幅下降。
和比特币设置2100万枚总量上限不同，以太坊没有设定固定代币总量上限，市场流通规模由新增质押奖励与手续费销毁两者共同决定。网络活跃度高的时候，销毁的ETH数量可能超过当日新增产出，整体流通量进入阶段性通缩；链上交易冷清时，新增代币数量高于销毁量，流通总量缓慢增加。这套动态机制，让以太坊币的长期供给处于持续变化的状态，也是很多投资者持续关注的核心特点。
