截至2026年4月5日，以太坊（ETH）的总供应量约为121,570,566枚，当前市场流通量与总供应量基本持平，暂无硬性总量上限，其供应增速处于历史低位水平。
这一数据来自Ultrasound.money等链上数据平台的最新统计，是综合了以太坊创世发行、PoW与PoS阶段的区块奖励增发，以及EIP-1559机制下的代币燃烧后得出的精确结果。以太坊主网于2015年7月30日启动，初始供应量约7200万枚，经过近11年的运行，通过矿工与验证者奖励持续增发，但在伦敦升级与合并升级后，供应节奏发生根本性改变。合并前的PoW时代，以太坊日均增发约13000枚ETH，年通胀率超4%，而2022年9月转为PoS共识后，日均发行量骤降至约1700枚，增发幅度暴跌88%，目前年增发率仅约0.82%。
以太坊的供应变化核心由增发与燃烧两大因素动态平衡决定。增发部分完全来自PoS机制下的验证者质押奖励，奖励规模与全网质押ETH总量挂钩，当前全网质押量超3300万枚，是影响增发速度的核心变量。燃烧机制则源于2021年伦敦升级的EIP-1559提案，每笔交易的基础Gas费会被永久销毁，过去30天内，以太坊累计增发约7.7万枚ETH，同时燃烧约1.94万枚ETH，净增约5.76万枚，处于轻微通胀状态。当网络活跃、Gas费高企时，燃烧量曾多次超过增发量，使ETH短暂进入通缩，这种弹性机制让以太坊供应脱离固定总量模式，形成自适应的货币政策。
与比特币2100万枚的固定上限不同，以太坊从设计之初便未设定最大供应量，其货币政策以网络安全与长期可持续性为核心。早期为激励网络建设，采用高通胀模式，随后通过多次升级持续下调通胀：2017年拜占庭升级将区块奖励从5枚降至3枚，2019年君士坦丁堡升级再降至2枚，合并升级则通过切换共识机制实现最彻底的通胀压制。目前，以太坊累计燃烧量已超462万枚，抵消了大量增发，若未来Layer2扩容持续普及、链上活动维持高位，其供应有望从当前轻微通胀再次转向通缩，进一步强化ETH的价值稀缺性。
当前1.21亿余枚ETH中，超3300万枚处于质押状态，锁定在信标链合约中，预计上海升级后逐步解锁的质押ETH对流通量的冲击已逐步消化。机构持仓与长期持有者占比持续提升，贝莱德等传统资管机构的ETH产品获批，进一步稳定了供应面格局。作为市值第二大加密货币，以太坊的供应数据每日链上可查、公开透明，其动态调节机制也成为行业货币政策设计的重要参考，为智能合约平台的代币经济模型树立了标杆。
