比特币当前理论存量已经突破2007万枚，在2100万枚的总量上限之中，已经完成了超95.5%的产出工作，剩余待开采的比特币大约在93万枚左右，会在之后一百多年的时间里缓慢释放完毕。这里所说的理论存量，指区块链网络上记录、已经通过区块奖励产出的全部比特币，只要完成上链记账，就会被计入该统计数值，不管这些代币能不能被正常动用，链上浏览器都会统一统计进存量数据当中，这也是行情软件默认展示的供应量数字。很多币圈新人会直接把这个数字当成市场里能够交易的筹码，却忽略了账面存量和实际流通筹码之间存在不小的差值，理清二者的差异，才能看懂比特币真实的供给格局。
比特币固定总量2100万枚是代码写死的硬性规则，没有任何主体可以随意上调上限，新币只能依靠挖矿产出，并且遵循四年一次减半的节奏调整区块奖励。2024年减半完成之后，每挖出一个区块矿工可以拿到3.125枚比特币，全网每日新增产出大约维持在450枚上下，增量已经处在很低的水平。早期网络运行的十几年时间产出了绝大多数比特币，剩下不到5%的份额不会快速流入市场，按照既定节奏，全部代币开采完毕的时间大致落在2140年附近。越往后区块奖励越少，每年新增的比特币数量会持续走低，通胀水平不断下滑，这也是比特币通缩属性形成的底层逻辑，新增供给很难对盘面形成大规模抛压。
账面存量并不等于可支配的比特币数量，在已经产出的两千多万枚比特币里，有相当一部分处于永久锁定的状态，无法参与交易流转。行业普遍测算，遗失私钥、存储设备损坏、持有者离世没有留下助记词、误转入无效地址等情况，造成230万至370万枚比特币彻底失去访问权限。还有大量代币进入长期休眠状态，数年乃至十几年时间没有发生任何转账行为，其中一部分是早期矿工囤币选择长期持有，还有一部分大概率已经永久遗失。我们没办法精准区分休眠钱包和丢币钱包，链上数据只能看到地址余额，无法判断持有者的状态，所以这部分筹码只能做出区间估算。剔除掉无法动用的币种之后，市场上能够正常转移、交易的有效存量大致处在1600万至1750万枚的区间，真实供给规模要比行情页面展示的数据更小。
除了遗失的币种之外，还有一部分比特币会因为长期持币行为进一步压缩流动盘。近些年现货ETF持续吸纳筹码，加上巨鲸地址、长期持仓用户不断囤币，不少比特币被长期锁定，短期不会流向交易市场。链上数据可以观察到，数年没有移动的比特币占比不断走高，这部分代币没有消失，依旧计入理论存量，却很少参与二级市场买卖。账面存量保持缓慢上涨的同时，自由流通的筹码增速十分有限，存量博弈的特征越来越明显。在分析盘面供需的时候，只参考总存量很容易产生误判，把遗失币种和长期锁仓币种纳入考量，才能够客观判断筹码松紧程度。
随着时间推移，比特币理论存量还会一点点抬升，只是上涨速度会越来越慢，而遗失的比特币数量大概率会持续增加。日常使用钱包、保管助记词出现失误，都会造成代币永久封存，这种损耗没有办法逆转。一边是缓慢增加的新增挖矿产出，一边是持续减少的可用币种，长期来看比特币实际可流通存量的增长空间会被持续压缩，稀缺性会不断被放大。对于交易者和长期持有者来说，弄懂存量、有效流通量的区别，能够更好理解供给端变化给行情带来的潜在影响，避开只看表面数字而形成的认知偏差。
